主线思维比价 交易安之若素(2024年11月02日)

　　《红周刊(博客,微博)》特约作者　易辛

　　　　张家港行这块肉吃完了吗？

　　《红学堂》：上周说了同力水泥(000885,股吧)的比价案例，这周有接力的吗？

　　宋振宇：本周最强的是张家港行带动的比价效应 ，和同力水泥的行情衔接得非常紧密
。

　　《红学堂》：都是2月10日这一天
，同力水泥到达顶峰，张家港行开始启动 ，我猜是巧合。

　　宋振宇：张家港行应该说是这波最后一块大肉
，剩下的就是啃啃骨头
、磨磨牙了 。

　　《红学堂》：本周的沪企改革、次新券商 、油气改革等也都有比价的身影，但我感觉难度比张家港行要高不少
。

　　宋振宇：做比价战法一定要做最强和确定性最高的那一只 ，不能丢了西瓜拣芝麻。比价战法是行情在主升段跟进市场轮动节奏很好的一种方法 。只有像同力水泥和张家港行这样的龙头有比价三板
，才能吃口大肉
。由于这波行情属于存量博弈的性质，其他跟风的题材更多都需要二板提早卡位。我们比较一下张家港行和其他几个不同概念龙头的状态就能明白 。

　　张家港行的强度无疑很强
。2月10日以后的两个板给它的比价对象提供了空间和信心 ，江阴银行
、无锡银行、常熟银行 、吴江银行和江苏银行就构成了次新+城商行的阵营。

　　《红学堂》：有人会问
，你为什么不去做张家港行，却只把它当成明灯 ，去做跟风的个股呢？

　　宋振宇：跟风？我认为这个词是基于主力论而言的一个词汇 。在上期的文章中我就说过，我是排斥主力论的
。市场一直都是合力的结果
，只是在关键点上会有引导的资金。

　　这次我再正面回答这个问题：做交易的时候风险和收益要成正比 。比价是相对于跟风资金性价比很好的交易策略，在不追高的情况下 ，用小回撤博取大收益。但要做龙头
，无论是资金还是信息都要有优势，操作难度大而且相对承受的回撤要大 ，这两方面对散户都不容易
。尤其在目前市场整体存量博弈的环境下
，这种情况屡见不鲜。还是那句话，不要丢了西瓜捡芝麻 ，就算不是芝麻是麻花
，也要掂量一下你的牙口是否足够好 。

　　《红学堂》：这么看张家港行还真行，这块肉吃完了吗？

　　宋振宇：这就要说到次新股的运行
。次新股由强转分化再转弱的全部过程 ，其中龙头的变化也是比较明确的
，只是市场比较容易遗忘，从来只有新人笑 ，哪能听得旧人哭。从纳尔股份反抽后继续探底再到和胜开板，最后必然是张家港行
，这轮次新股的炒作也就差不多了 。

　　张家港行之所以能维持，主要是次新券商的接力 ，这里有比价逻辑
，也有先知先觉的资金对周五期指松绑消息驱动的反应
。

　　　　用主线思维确定大龙头

　　《红学堂》：看来要说清楚，得自下而上的倒序了。

　　宋振宇：我们之前的文章一直是正向的 ，但可能大家对比价战法还不熟悉
，所以对我之前给出的图可能觉得无迹可寻 。我想这期再拿出热点的逻辑图和大家聊聊
。

　　做股票和打仗有点像，先有战略才能有战术。再好的战法也都要在大势的背景下 ，而不是像无头苍蝇东打一枪西打一枪
，只有有了主线思维，操作方可安之若素 。

　　每一波的行情都必有一轮题材主线
。比如图3中圈一范围内的题材主线是举牌概念 ，那么在那一段时间内
，市场资金就会围绕这个概念展开炒作，并逐渐延伸到和其相关的板块上 ，也必然会有这一波的大龙头左右资金的走势。

　　说到这里，也可以解释我为什么排斥主力论 。以前我们会说一个概念题材有龙头和龙二以及龙三
，这是对一个单独的小概念而言的，你可以认为有主力在里面。但是 ，如今的市场越来越复杂
，想要推起图中的这三波大行情，岂是单独主力能做到的？一定是合力
。我们可以想象当时炒作举牌那段时间只有一个前海吗？如果只有一个前海 ，管理层会那么大动肝火吗？

　　言归正传
，只有确定了大龙头，我们的头脑才能是清醒的 ，之后在一定时期内
，所有的炒作根源都来自大龙头，借句古话就叫“万变不离其宗”。那么大龙头就是标杆 ，就是买卖的依据 。

　　《红学堂》：大龙头会不会变呢？

　　宋振宇：大龙头不会变
。因为大龙头指的是题材概念
，就像图中标示的改革和次新才是大龙头，同样也是大龙头之间衔接的转点。

　　《红学堂》：转点能够提前确定吗？

　　宋振宇：神仙能提前！我能明确的只是确定是不是转点 。

　　　　暂时不要想大行情

　　《红学堂》：那也不错
。虽然你不是神仙 ，若能带点仙气也是极好的。这些内容你在课上会讲吗？

　　宋振宇：会的，而且是重点讲 。毕竟大龙头的确立从战略上来讲比战法重要得多
。熊市往往能够厘清你的思维
，把你在牛市犯的错误都暴露出来。看最近的盘面，股市“老司机 ”应该是有心理准备的 ，如果局部做多的机会把握不住就很难赚钱 。原因就是咱们之前强调的核心逻辑——大扩容和流动性收紧预期
。

　　同样
，春季行情的做多逻辑一个是“两会
”
、一个是次新，而市场无非还是那两条线 ，改革和次新加高送。目前改革题材相对强一些
，因为行情在“两会”前是无法被证伪的，有的只是板块间的轮动 。次新方面 ，周三晚间出的消息在意料之中
，IPO重新提速以后，这轮次新带动的小创行情从逻辑上就已经被证伪 ，就像我们在2016年说举牌行情被证伪一样。

　　“两会 ”前主板还是以震荡为主
，这轮没炒过的板块再动一动
。大行情暂时不要想，目前市场没有那样的基础。至于再融资的限制以及大股东减持新规的预期 ，实际上也是和IPO做一个对冲，至少别让市场悲观情绪那么浓重 。毕竟今年管理层对市场维稳还是比较重视的
，引导预期还是很重要的
。

　　另外，之所以敢在这个位置放宽期指 ，管理层还是对目前市场的相对稳定比较有把握。但是
，指数好看并不代表个股好操作，所以大家对比价战法要好好加以研究 ，包括行情的性质决定了二板卡位还是三板跟进 。

　　《红学堂》：最近我也感到虽然比价战法机会不少
，但二板卡位的急迫性日渐显露出来了
。

　　宋振宇：不是急迫性，是你还在用这个方法生搬硬套 ，忽略了主线思维。对于后面的行情来说
，除了个别没涨的题材会有轮动外，其他要多用强势股回调的方法了 。

　　熊市就是这样 ，把握不好题材主线
，即使一轮行情下来也不赚钱
。调整好心态最重要，不要看别人吹自己赚了多少 ，而是要把握好节奏，耐心等待更好的机会
，这里只有市场和你。